Le tout au pluriel Magazine Magazine socio-culturel
Haïti-Économie/PLATEFORME D’ÉDUCATION FINANCIÈRE: La BRH a présenté dans un cahier de recherche en date de mai 2024, une évaluation des résultats de sa politique monétaire, une bonne compréhension des types de politique monétaire s’impose
« Les types de politique monétaire » (1).
La politique monétaire est la politique publique menée par l’autorité monétaire (en général, la Banque Centrale). Elle a souvent vocation à assurer la stabilité des prix, le plein-emploi ou encore la stabilité du taux de change.
On distingue deux(2) types de politique monétaire:
La Politique monétaire conventionnelle et la Politique monétaire non conventionnelle
.
1- Politique monétaire conventionnelle.
La politique monétaire conventionnelle renvoie à tous les instruments dont une Banque Centrale dispose par défaut pour mener à bien ses missions, qui sont d’ordinaire des missions de stabilité des prix et de croissance économique. Les outils conventionnels sont en particulier: les taux directeurs, les opérations d’open market ou de marché libre et les réserves obligatoires.
a- Taux directeur:
La gestion des taux directeurs est en général l’instrument principal de la politique monétaire conventionnelle. Il s’agit du taux avec lequel la Banque Centrale prête de l’argent aux banques commerciales, ce taux est aussi appliqué au cas de dépôt des banques commerciales auprès de la Banque Centrale.
La Banque Centrale peut ainsi influencer le coût du crédits des banques commerciales dans l’Économie.
b- Opération d’open market.
La Banque Centrale peut pratiquer des opérations d’open market. Le terme recouvre des opérations assez diverses. En Haïti, la BRH dans ses opérations d’open market achète et vend le Dollar Américain sur le marché de change.
c- Réserves obligatoires.
Les réserves obligatoires font référence aux taux de réserves que la Banque Centrale contraint les banques qu’elle supervise d’assurer. La Banque Centrale peut manier le taux de réserves obligatoires pour contraindre les banques à conserver une plus grande partie de leurs ressources en sécurité, ce qui réduit alors de crédit. Pour faire augmenter le crédit la Banque Centrale peut imposer aux banques commerciales de faire l’opération contraire.
2- Politique monétaire non conventionnelle.
La politique monétaire non conventionnelle est l’ensemble des politiques monétaires prises par les Banques Centrales dans des situations difficiles ou de crises, principalement quand les outils traditionnels de la politique monétaire conventionnelle sont inopérants.
Les politiques monétaires non conventionnelles jouent sur le canal du taux d’intérêt.
Les outils utilisés en général sont:
a- Assouplissement quantitatif, c’est l’outil le plus utilisé. La Banque Centrale se rend sur les marchés financiers pour acheter en masse des titres de dette publique, et qui va faire baisser les taux d’intérêt ce qui fera valoriser le prix des obligations, ainsi la banque centrale rend moins coûteux l’endettement public. C’est donc d’une forme de financement monétaire de la dette.
b- Assouplissement qualificatif.
Une opération par laquelle une banque centrale rachète des titres de dette publique ou des créances de faible qualité et les échanges contre de la monnaie ou contre des actifs de qualité. Cela permet à la Banque Centrale de modifier la distribution des actifs en circulation sur les marchés, et ainsi d’aspirer des actifs toxiques qui pourraient mettre en danger le système.
c- Assouplissement du crédit.
La Banque Centrale module ses conditions de refinancement des institutions financières afin de leur fournir de la liquidité
d- Forward guidance.
Il s’agit d’une politique monétaire qui consiste pour une Banque Centrale à guider les anticipations des agents économiques grâce à une communication publique claire et concise. La Banque Centrale annonce par avance sa future politique monétaire afin d’accroître l’influence de sa politique sur les anticipations des marchés
e- Taux d’intérêt négatif.
La Banque Centrale peut bien fixer ses taux directeurs en zone négative. Les taux d’intérêt négatifs reflètent un contexte de déflation ou un contexte récessif dans l’Économie.
3- Conclusion.
L’articulation des politiques monétaires conventionnelles et non conventionnelles fait aujourd’hui l’objet d’un policy-mix en soi. Ce qui donne comme résultat une maîtrise de l’inflation et une bonne articulation entre politiques monétaires et budgétaires, mettant en échec toutes tentatives de dominance fiscale, tout en ayant une politique budgétaire qui soit pas hostile à la croissance économique.
Source: Dr. Eddy N. Labossière.
La Rédaction de Le Tout au Pluriel Magazine !
[email protected] // ☎️ (509) 4879 – 63 44.
Le Tout au Pluriel Magazine nous sommes vos yeux et vos oreilles.
